디즈니가 넷플릭스를 따라 잡을 수 있는 지에 대해 분석한 기사입니다.

디즈니는 미디어 네트워크 부분에서 영업 이익의 절반을 만들고 있고 스트리밍 부분에서는 손실이라고 합니다.

구글 번역이며 영어본은 링크합니다.

Disney가 스트리밍에서 Netflix를 따라 잡을 수 있습니까?

한 활동가 투자자는 Disney +에서 큰 잠재력을보고 있지만 회사는이를 잠금 해제하기 위해 필요한 조치를 취할 것입니까?

Jeremy bowman (TMFHobo)

10 월 10, 2020 at 9:03 AM

활동가 투자자 Dan Loeb는 Walt Disney ( NYSE : DIS )에 대한 대담한 계획을 가지고  있습니다.

헤지 펀드 Third Point의 창립자는 Disney CEO Bob Chapek에게 회사의 배당금을 버리고 약 30 억 달러를 지출하여 Disney + 스트리밍 서비스를 강화할 것을 요청하는 편지를 보냈습니다.

Loeb는 이 계획을 통해 엔터테인먼트 거대 기업이 Disney + 콘텐츠에 대한 지출을 두 배로 늘려 주주의 가치를 창출 할 수 있다고 주장했습니다. Loeb는 회사가 플랫폼에 충분한 투자를하면 디즈니 +가 몇 년 안에 Netflix ( NASDAQ : NFLX ) 를 추월 할 수 있다고 믿었다 고 말했습니다 .

Loeb는 "의미 적으로 DTC 콘텐츠 지출을 가속화하면 Disney와 기존 미디어 동료 인 AT & T의 WarnerMedia, Discovery, ViacomCBS, Comcast의 NBCUniversal 및 Fox 사이의 격차가 더욱 확대 될 것입니다. 이들 중 누구도 그러한 대담한 계획을 실행할 재정적 능력이 없습니다."라고 말했습니다. .

다른 디즈니 투자자들과 마찬가지로 Loeb도 Netflix의 평가를 부러워 할 것입니다. 실제로 Netflix는 이제 Disney보다 시가 총액이 더 높습니다. 순수 플레이 스 트리머에는 Disney의 테마 파크 및 리조트, 박스 오피스 스튜디오 사업, Marvel 및 Star Wars 프랜차이즈를 포함한 지적 재산, 케이블 및 ESPN 및 ABC와 같은 미디어 네트워크.

이미지 출처 : DISNEY.

Disney + 저거너트

스트리밍 서비스 영역 내에서 Disney +는 Netflix에 가장 큰 위협이되는 것으로 보입니다. 작년 11 월에 출시되었을 때 Disney 경영진은 2024 년까지 전 세계적으로 6 천만에서 9 천만 가입자에 도달 할 것으로 예상했다고 말했습니다. 이미 6 천만 가입자를 돌파했습니다.

Marvel, Star Wars, Pixar, National Geographic 및 Disney 클래식 라이브러리의 가족 친화적 인 콘텐츠가 쌓여있는 Disney +는 전 세계 시청자를 끌어 들이고 있으며 Verizon 과 같은 통신 사업자와의 파트너십을 통해 이러한 구독자 수를 늘 렸습니다 . 그러나 디즈니의 원본 콘텐츠에 대한 지출은 상대적으로 적습니다. 작년에 회사는 올해 원본 콘텐츠에 10 억 달러를 지출하고 2024 년까지 연간 지출을 25 억 달러로 늘릴 계획이라고 밝혔다.  

반면 넷플릭스는 작년에 원본 콘텐츠에 140 억 달러를 지출했으며, 전염병이 제작 일정을 방해하기 전에 2020 년보다 더 많이 지출 할 예정이었습니다.

딜레마

순수한 플레이 스 트리머 인 Netflix와 달리 Disney는 여러 비즈니스의 요구 사항을 균형있게 조정해야합니다. Disney +는 Hulu 및 ESPN +와 함께 3 가지 스트리밍 서비스 중 하나 일뿐입니다. 회사는 ABC, ESPN, 디즈니 채널 및 박스 오피스 릴리스에서 큰 이익을 얻었 기 때문에 Disney +를 출시하기까지 너무 오래 기다렸습니다. 스트리밍 서비스는 코드 절단을 장려하고 소비자가 영화관에서 최신 개봉작을 볼 필요가없는 디즈니 엔터테인먼트에 쉽게 액세스 할 수 있도록함으로써 이러한 비즈니스를 직접적으로 훼손합니다. 

디즈니의 가장 최근 회계 연도에는 미디어 네트워크 부문이 영업 이익의 절반 인 75 억 달러를 차지했습니다. 반면 스트리밍 사업은 여전히 ​​수십억 달러의 현금을 태우고 있습니다. 회계 연도 2020 년의 첫 3 분기 동안 회사는 직접 소비자 및 국제 부문에서 22 억 달러의 손실을 입었습니다.

코로나 바이러스 전염병은 Disney의 사업 부문에서 힘의 균형을 바꾸어 Disney + 및 기타 스트리밍 서비스를 선호하는 동시에 테마 파크 및 큰 예산 영화와 같은 비즈니스에 피해를 입혔습니다. 현재 Disney가 직면 한 과제를 감안할 때, Disney +의 성장 잠재력과 전염병 기간 동안 수행 할 수있는 능력을 고려하여 회사가 Disney +에 대한 투자를 강화하는 것이 합리적입니다. 그러나 또 다른 넷플릭스가되는 것은 쉽지 않을 것입니다.

넷플릭스를 능가 할 수 있습니까?

글로벌 스트리밍 시장은 인터넷 연결 및 모바일 기술이 개발 도상국에서 개선되고 더 많은 소비자가 코드를 끊음에 따라 여전히 성장의 여지를 많이 제공합니다. Netflix는 이미 전 세계적으로 거의 2 억 명의 구독자를 보유하고 있으므로 여전히 Disney +보다 훨씬 앞서 있지만 1 년 이내에 6 천만 구독자를 유치한 비즈니스를 무시하기는 어렵습니다.

디즈니가 Loeb의 조언을 받아들일까요? 디즈니조차도 하룻밤 사이에 또 ​​다른 넷플릭스를 만들 수 없습니다. Netflix는 Ryan Murphy 및 Shonda Rhimes와 같은 주요 제작자와 파트너십을 맺고 여러 시즌에 걸쳐 시청자를 확보 한 인기 프로그램을 설립했으며 터키에서 한국까지의 시장을 겨냥한 현지 언어 프로그램을 운영하고 있습니다. Netflix는 거의 10 년 동안 오리지널 프로그램을 개발해 왔으며 작년에 371 개의 오리지널 시리즈와 영화를 출시했습니다. 이는 2005 년에 제작 된 미국 텔레비전 업계 전체보다 많은 양입니다.

부분적으로는 대규모 구독자 기반에서 만든 플라이휠 덕분에이를 수행 할 수 있으며, 경쟁 업체보다 콘텐츠에 더 많은 비용을 지출 할 수 있습니다. 이러한 새로운 콘텐츠의 지속적인 공급은 이전 구독자들의 만족을 유지하고 (그리고 취소 할 가능성이 적으며) 새로운 콘텐츠를 유치 할 수있게합니다.

강력한 브랜드 자산과 강력한 지적 재산으로 Disney가 Disney +의 원본 콘텐츠에 연간 100 억 달러를 지출하기로 결정하면 결국 Netflix를 따라 잡을 수 있지만 그렇게하려면 스트리밍 비즈니스에서 수십억의 손실이 필요합니다. , 특히 Disney +를 강화하면 미디어 네트워크의 수익을 잠식 할 수 있기 때문에 회사 전체에 이치에 맞지 않습니다. 그러나 스트리밍 서비스에 대해 월 $ 6.99 만 청구되는 점을 감안할 때 가격 인상은 옵션이 될 수 있습니다.

Disney +에서 콘텐츠 지출을 가속화하는 것은 현재 환경에서 적절한 조치처럼 보이지만 Disney는 Netflix가 받는 가치를 보장하지 않습니다. 디즈니 주식이 새로운 차원으로 올라가려면 회사는 테마파크와 같은 레거시 비즈니스를 되 찾아야하며 이는 전염병이 끝날 때까지 일어날 수 없습니다. 그러나 Disney +가 계속 성장하고 회사의 다른 사업이 과거의 수익성 수준으로 돌아갈 수 있다면 현재 가격 범위의 주식은 흥정처럼 보일 것입니다. 여기에 숨겨진 가치가 있다는 Loeb의 말이 맞습니다.